Vincent Gleyze
Associé gérant
Rivoli Fund Management
Q1 : Quelle est votre vision des marchés aujourd’hui ?
Vincent Gleyze : Comme beaucoup d’autres acteurs nous sommes affectés par les évènements malheureux au Japon. Néanmoins, nous pensons que l’impact restera ponctuel. Sur le long terme nous restons positifs sur un pays qui devra se reconstruire. Du point vu obligataire et dans un contexte de sortie de crise, depuis le mois de novembre 2010 les taux restent orientés à la hausse et ce malgré le recul constaté ces dernières semaines. Globalement, les marchés restent nerveux et très sensibles aux statistiques économiques parfois contradictoires et difficiles à interpréter. .
Q2: Pensez-vous que le moment est opportun pour investir sur un fonds alternatif tel le vôtre, le niveau des valeurs est-il favorable ?
V.G. : Rivoli Equity Fund est un fonds quantitatif Long/Short Market Neutral. Les fonds quantitatifs ont la particularité de s’affranchir de toute analyse macro-économique et nous considérons donc qu’il n’y a pas de bon ou mauvais moment pour rentrer sur ces fonds. Nous profitons des opportunités de marché à la baisse comme à la hausse. Cela étant dit, nous constatons que sur ces fonds les contre-preformances présentent souvent de belles opportunités d’investissement.
Q3: Quels types de produits privilégiez-vous aujourd’hui pour assurer une performance à long terme ?
V.G. : Nous investissons dans des actions européennes de grandes et moyennes capitalisations. Notre univers de valeurs est composé de 800 titres. Nous sommes aujourd’hui investis dans 750 titres, soit 325 à l’Achat et 325 à la Vente. Ainsi, nous avons une exposition très faible sur chacun de nos titres bénéficiant par la même de mouvements ponctuels forts sans pour autant pénalisé le portefeuille dans les cas ou nos positions ne nous seraient pas favorables..
Q4 : A qui s’adresse le fonds RIVOLI EQUITY que vous gérez ?
V.G. : C’est un produit qui permet de diversifier son portefeuille des gestions traditionnelles. Créé en 2004, Rivoli Equity Fund est conforme aux normes européennes. Ainsi nos clients sont à 45% français et 55% résidents européens et américains. Depuis la fin de l’année 2008 nous nous adressons de plus en plus à la clientèle « particuliers » qui représente 15% du fonds. Désormais, ce fonds est éligible à certains contrats d’assurance vie, et nous ne prenons pas de droits d’entrée, mais ce point dépend de l’intermédiaire.
Q5: Quelle est votre originalité pour gérer dans ce marché qui est très concurrentiel ?
V.G. : Notre principale originalité est de ne pas pratiquer une gestion macro, mais quantitative qui s’articule presque exclusivement autour de l’analyse de prix. Nous profitons ainsi des opportunités de marché à la hausse comme à la baisse. Un des autres atouts réside dans la très grande diversification du portefeuille tant en terme de stratégies mises en place qu’en terme de titres investis. L’exposition à chacune des valeurs en portefeuille reste ainsi très faible et nos stratégies vont exploiter différents types de comportements de marché. L’allocation par le risque étant le point central de notre diversification.